강봉균 재경부장관이 적극적인 환율방어를 선언하면서 최근 가파르게 상승하던 원화가치가 한풀 꺾였다. 15일에 14억달러 규모의 외평채를 발행하고 이어 20억 달러어치를 추가로 발행할 예정이다.

더이상 원고를 허용할 경우 내년중 무역수지는 적자로 반전되고 제2의 외환위기로 이어질 수 있다는 판단 때문이었다.

　원화가 지속적으로 상승하는 근본원인은 경상수지 흑자와 그리고 한국경제에 대한 신뢰가 되살아남에 따른 외국인들의 투자가 확대된 때문이다.

여기에 대기업들의 부채비율 축소를 위한 외화유치경쟁이 한몫 거들었다. 그러나 최근 원고추세를 주의깊게 관찰하면 이는 정부와 기업들의 안이하고 촌스러운 외환관리대책 때문임을 확인할 수 있다.

　정부당국자들의 사전조율되지않은 중구난방식 발언들이 시장신뢰성을 상실함으로써 원고를 유도하고 있다. 환투기세력들은 정부당국자들의 외환관계 발언을 기회로 삼아 대량으로 달러화를 매도함으로써 거액의 이익을 챙기고 이로 인해 원화가치는 더욱 상승하는 것으로 나타났다.

선진국의 경우 환율관계 발언은 이를 책임지고 있는 정부부처와 중앙은행등으로 일원화되어 있다. 따라서 환율관계 당국자들의 발언은 금과옥조처럼 받아들여져 외환시장이 효율적으로 통제되고 있다.

이번 강 장관의 발언이 어느정도 원화상승을 억제시킬 수 있을지 주목된다.

　우리나라 기업들의 대책없는 외환관리방식도 원고를 부채질하고 있다. 선진국 기업들은 환율변동으로 인한 손실 극소화 내지 환차익 극대화를 경상이익 못지않게 중시함으로써 자체적으로 헷지전문가들을 확보하고 있다.

우리나라 기업들중 선진국식 외환관리를 하는 기업들은 극소수에 불과하다. 대부분 기업들은 원고가 지속될 경우 경쟁적으로 달러매도에 나섬으로써 원고를 자극하는 등 안일한 대처로 일관하며 과거처럼 정부만 쳐다보고 있다.

　원고추세를 둔화시키기위해 과잉공급된 달러화가 해소되어야 한다. 그러나 그전에 시장에서 정부에 대한 신뢰성이 최우선적으로 제고되어야만 할 것이다.

또한 기업들도 환율변동에 효율적으로 대처할 수 있는 자체능력을 배양해야만 할 것이다.